Published:Updated:

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?
பிரீமியம் ஸ்டோரி
பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

Published:Updated:
பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?
பிரீமியம் ஸ்டோரி
பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

ரசுக்குச் சொந்தமான பொதுத் துறை நிறுவனங்களின் செயல் பாடுகள் கடந்த சில ஆண்டு களாகச் சரியாக இல்லை. இந்த நிறுவனங் களின் விற்பனை மற்றும் லாபம் தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது. இதனால், இந்த நிறுவனப் பங்குகளின் பி/இ (P/E) மதிப்பு குறைவான நிலையிலேயே இருந்து வருகிறது. 

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

பொதுத்துறை நிறுவனங்களை ஒன்றோ டொன்று இணைக்கும் அரசின் முடிவு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அச்சத்தை ஏற்படுத்துவதாக உள்ளது. மேலும், பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் அரசு தனது பங்கு மூலதனத்தைக் குறைந்துகொண்டே வருகிறது. இதனால் பங்குகளின் செயல்பாடு குறைந்து பி/இ மதிப்பும் குறைந்துள்ளது.

பொதுத்துறை நிறுவனங்களில், ஓ.என்.ஜி.சி நிறுவனத்தின் பி/இ மதிப்பு 2018 மார்ச்சில் 9-ஆகவும், தற்போது 5.8- ஆகவும் உள்ளது. கோல் இந்தியா நிறுவனத்தின் பி.இ மதிப்பு 2018 மார்ச்சில் 15 எனவும், தற்போது 8.1 எனவும் உள்ளது.  

ஒட்டுமொத்த விகடனுக்கும் ஒரே ஷார்ட்கட்!

இந்தியன் ஆயில் நிறுவனத்தின் பி.இ. மதிப்பு 2018 மார்ச்சில் 10-ஆகவும்,  தற்போது 9.2-ஆகவும்  உள்ளது. ஹெச்.பி.சி.எல் நிறுவனத்தின் பி.இ. மதிப்பு 2018 மார்ச்சில் 10-ஆகவும், தற்போது 8.2-ஆகவும் உள்ளது. கெயில் இந்தியா நிறுவனத்தின் பி.இ மதிப்பு 2018 மார்ச்சில் 11-ஆகவும், தற்போது 10.4-ஆகவும் உள்ளது.

பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் பி/இ குறைந்து வரும் நிலையில், இவற்றில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்யலாமா என்பது குறித்தெல்லாம் பங்குச் சந்தை நிபுணர் ரெஜி தாமஸிடம் கேட்டோம்.

“பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கான கொள்கைகள் பலவற்றில் தொடர்ச்சியாக பல மாற்றங்களை அரசு செய்துவந்துள்ளது. மேலும், இந்த மாற்றங்கள் தொடரக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் நிலவுகிறது. இந்த மாற்றங்களால் எதிர்மறை விளைவுகள் ஏற்பட்டு, நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி பாதிக்கப்படுமோ என்ற அச்சமும் முதலீட்டாளர் களிடம் நிலவுகிறது. இதன் காரணமாக, அவற்றின் நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு அவர்கள் தயங்குகிறார்கள். 

பி.இ குறைவான பொதுத்துறை நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா?

விளைவாக, லாபம் குறைந்து வருகிறது. உதாரணமாக, அலைக்கற்றை உரிமம் வழங்குவதற்கு முதலில் ஒரு விதிமுறையும், பின்னர் வேறு விதிமுறையும் கொண்டுவரப் பட்டது. அதேபோல, நிலக்கரிச் சுரங்கம் தோண்டுவதற்கு விதிமுறையை வகுத்தார்கள். பின்பு, சுரங்கமே தோண்டக்கூடாது என்று மாற்றினார்கள். இதுபோன்ற கொள்கை மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அந்த நிறுவனப் பங்குகள் மீதான வாங்கும் ஆர்வத்தைக் குறைப்பதாகவே உள்ளன. தேவையற்ற ரிஸ்க்கில் சிக்கிக்கொள்ள முதலீட்டாளர்கள் விரும்ப வில்லை. அதேபோல, சில நிறுவனங்கள் லாபம் இல்லாமல் இயங்கும் சூழலிலும் முதலீட்டாளர் களுக்கு டிவிடெண்டுகளை வழங்கினார்கள். அப்படிச் செய்ததால் நிறுவனத்தின் சொத்து மதிப்பும் சரிந்தது. லாபமீட்டும் திறனும் குறைந்தது. இதன் காரணமாக பங்கு முதலீடுகள் குறைந்தன.

உலக அளவில் கமாடிட்டி விலை சுழற்சியில் ஏற்படும் பாதகமான மாற்றத்தின் காரணமாகவும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் பங்குகள் விலை குறைகின்றன. இதுவும் பி/இ மதிப்புக் குறைய ஒரு முக்கியக் காரணம். இதற்கு மேலும் சில பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் பங்குகள் சில முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பதாக இருந்தாலும், இவற்றின்மூலம் அதிக லாபத்தை எதிர்பார்க்க இயலாது. எனவே, லாபமீட்டும் அளவுக்குச் சாதகமான சூழல் வரும் வரை இவற்றில் முதலீடு செய்வதைத் தவிர்ப்பதே நல்லது’’ என்றார். நிபுணர் சொல்வதைக் கவனத்தில் கொள்ளலாமே!

தெ.சு.கவுதமன் 

தெளிவான புரிதல்கள் | விரிவான அலசல்கள் | சுவாரஸ்யமான படைப்புகள்Support Our Journalism